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 經濟日報 編譯季晶晶／綜合外電 美國聯準會（Fed）周三結束利率決策會議（FOMC）後，很可能不會採取任何行動，這正是市場希望的狀況。利率會留在22年高點，但聯準會為必要時再次升息以便對抗通膨留下餘地。 最近的數據為聯準會官員決定下一步行動贏得更多時間。通膨雖然降溫但仍舊太高，而僅管利率升至本世紀初以來最高，經濟還在穩健成長。 投資人關注焦點會是聯準會主席鮑爾和其他 FOMC 成員所釋出、有關於他們對利率未來走向看法的訊號。 Wilshire 首席投資策略師 Josh Emanuel 認為「聯準會此時此刻不可能做任何事。這次會議沒道理這樣做。但傳遞的訊息為何？感覺鮑爾會非常謹慎小心，避免表現太過鷹派」。 聯準會將在台灣時間周四凌晨2時發布政策聲明，半小時後，鮑爾將於2時30分回覆記者提問。 >>>今晚2:00聯準會利率決議哪裡看? 2:30鮑威爾記者會即時看? 根據華爾街日報，外界會想知道，聯準會官員想看到什麼。鮑爾可能說，希望看到通膨持續放緩，以及經濟活動和就業降溫的跡象。另一個問題可能是什麼能讓官員斷定他們的動向正確或錯誤，前者將使他們在往後的會議維持利率不變，後者會導致他們再次升息。 周三也將公布的重要訊息包括：美國財政部會提供有關近期融資需求的訊息，這對密切關注政府如何管理33.7兆美元債務的投資人而言可能很關鍵；勞工部將公布9月職缺，以及 ADP 估計的私人企業勞工薪資增幅。再過兩天，勞工部的10月非農就業報告也將出爐。 資料來源 聯合財經

 美國升息結束 美股會大漲嗎？ ​ 升息末端來臨 是美股多頭起點？專家持謹慎態度 美國升息循環將進入尾聲，根據過往經驗，美股有機會因此而走揚。不過，專家認為，應該審慎以待，因為美國經濟存在不確定性及股市估值偏高之下，恐將成為未來美股表現之阻力。 年底前有機會再升息 1 碼 隨著通膨滑落，美國聯準會放緩升息腳步，自 2022 年 3 月以來，採取鷹派升息做法後，今 (2023) 年聯邦公開市場委員會 (FOMC) 利率決策會議，每次多僅升息 1 碼，6 月及 9 月甚至是不升息。 ​ 今年剩下 11 月及 12 月兩次會議，根據 9 月聯準會利率點陣圖顯示，今年底利率預測中位數維持 5.6%，暗示今年還會再升息一次。 若聯準會年底前持續升息，將是自 2022 年 3 月啟動本輪升息循環政策以來，共升息 12 次。 有趣的是，市場卻不認為，聯準會於年底前會再次升息，根據  芝商所 FedWatch 工具  顯示 ，截至 10 月 11 日，市場預期 11 月利率會議決議，維持利率不變的機率高達 91.4%，僅 8.6% 認為會升息 1 碼。 ​ 即使是 12 月，市場預期聯準會 12 月維持利率不變的機率亦高達 72.2%，升息 1 碼機率僅為 26%。 顯示市場認為，聯準會於今年最後兩次 FOMC 會議，做出再次升息的決策，機率並不高。 ​ 升息結束 美股會大漲？ 根據歷史經驗，過往聯準會暫停升息或結束升息循環，美股往往都會大漲，以美國大型股為例，彭博統計資料顯示，自 1987 年以來，當美國停止升息至首次降息期間，標普 500 指數平均漲幅為 12.9%。 由於今年可望進入升息末端，美股是否會因為升息結束而走揚，不少分析師卻持保守謹慎態度。 主要原因有二： 過高的估值： LSEG Datastream 數據顯示，標普 500 指數 12 個月遠期本益比約爲 19 倍；相較之下，今年年初爲 17 倍，長期平均值爲 15.6 倍。顯然目前股市估值仍偏高。 經濟存在放緩可能性： 儘管市場多認為，美國經濟明 (2024) 年陷入衰退的可能性不高，然而，目前美國公債殖利率曲線仍存在倒掛現象，顯示明年經濟依然有放緩的可能性。 因此，儘管過去經驗顯示，聯準會升息循環結束通常是布局美股的好時機，不過，不確定的經濟前景及估值偏高的股市，恐將抑制美股走勢。 微型股指期貨成交量攀升 參與

  美股受債市波動牽連 科技股財報重回焦點 美股今年獲科技權值股強力支撐，但近期債市波動，股市買氣跟著受影響。上週電動車大廠特斯拉公布財報後股價重挫，其他大型科技股財報即將出爐，牽動美股後市。 美國10年期公債殖利率19日一度衝破5%，為16年來首見，房貸、車貸等利率可能進一步攀升，在聯邦準備理事會（Fed）緊縮貨幣政策之際壓抑消費需求。上週美股表現低迷，道瓊工業指數週線下跌1.6%，標準普爾500指數與那斯達克綜合指數跌幅分別約2.4%、3.2%。 美債殖利率躍升背後有諸多理由，包括投資人看好經濟韌性、預期高利率將維持更久、擔憂財政健全而對公債卻步。一般而言，殖利率走升讓債券更具投資吸引力，不利股市表現。 蘋果公司（Apple）等科技權值股近年扮演美股中流砥柱，起落深刻影響大盤走勢。今年人工智慧題材刺激資金湧入科技股，美股走出去年因聯準會積極升息抗通膨而大跌的陰影，半導體大廠輝達（NVIDIA）加入市值1兆美元俱樂部，成為7檔左右盤勢的權值股之一。 華爾街日報引述標普道瓊指數公司（S&P Dow Jones Indices）數據報導，今年標普500指數包含股利的總報酬率為11%。如扣除Google母公司Alphabet、亞馬遜（Amazon.com）、蘋果、臉書（Facebook）母公司Meta、微軟（Microsoft）、輝達、特斯拉（Tesla），這項數值只剩0.6%。 這7檔股票占標普500指數市值30%，比例高於去年底的22%，股價漲跌對大盤影響甚鉅。 特斯拉18日公布第3季財報，獲利、營收與財測都不如分析師預期，執行長馬斯克（Elon Musk）示警即將交車的Cybertruck面臨生產難題。隔天特斯拉股價大跌9.3%，週線跌逾15%，創去年12月以來最差單週表現。 其他科技權值股即將接受檢驗。微軟與Alphabet預定24日公布財報，25日是Meta，亞馬遜則是26日。蘋果季報預定11月2日出爐，輝達則是11月21日。 美股財報季10月中旬起跑，照例由金融業打頭陣，在美國聯邦眾議院議長難產、以色列與巴勒斯坦武裝團體哈瑪斯（Hamas）掀起戰火之際，沒有受金融圈以外太大關注。 根據財經數據供應商慧甚（FactSet），分析師估計第3季標普500指數成分企業獲利下滑0.4%。但華爾街對科技權值股獲利表現期待甚深。分析師預期上季蘋果獲利攀升4.8%，

撰文者：陳瑋鴻 整理 詳細全文 》 商周頭條  以色列、巴勒斯坦的哈瑪斯戰況會如何發展？為何美國積極介入？以巴衝突會對全球經濟影響造成哪些影響？國際輿論、哈瑪斯攻擊動機一次看。 加薩走廊的伊斯蘭激進組織哈馬斯（Hamas），10月7日自加薩走廊（Gaza Strip）向以色列發射逾5000枚火箭彈襲擊，並派部隊侵入以色列南部領土，造成1400名以色列人死亡，並擄走166名人質。以色列發起反擊，對加薩地區發動空襲，至少2750人喪生（截至10月17日統計），並動員40萬陸軍，進入加薩走廊。 1.以巴衝突對全球影響 2.以巴衝突參與勢力 3.國際輿論 4.最新戰況 5.衝突起因 以巴衝突對全球經濟、油價影響 戰事擴大，波及中東鄰近國家 以巴衝突持續升溫，外界擔心以色列在加薩走廊發動的攻勢如果報復過頭，伊朗、黎巴嫩、敘利亞等國家恐會正式加入戰局。 隨著以色列警告超過100萬巴勒斯坦人在24小時內撤離加薩城，周邊國家約旦、埃及的債券暴跌，殖利率狂飆，2國美元債與美國公債利差持續擴大。 國際金價也應聲大漲，一天漲逾16美元，創下7月以來最大漲幅。10月10日站上每盎司1860美元。 (微型)黃金期貨教學: https://reurl.cc/QZYYMZ 影響國際原油價格、衝擊全球經濟 哈瑪斯在10月7日突襲以色列，震撼全世界，金融市場雖有反應，但未有太大力道。但到了13日，以色列向巴勒斯坦民眾發出24小時內撤出加薩走廊北部的警告後，股債開始跌，油價上漲。 花旗集團報告指出，目前市場是假定此一事件對金融市場影響不會太大，預期以色列會強力反擊，但時間不會太長，且衝突只侷限於加薩地帶，或許還包括黎巴嫩南部。因此油價將上升一些，但不會漲太多。 但如果伊朗也捲入戰事，中東情勢趨於嚴峻，油價將飆漲，投資人很可能又反應過度，從而引發金融震撼。 (微型)輕原油期貨教學: https://reurl.cc/r6EE7O 2023以巴衝突最新戰事 以巴衝突：10月17日 美國總統拜登預計在10月18日抵達以色列，與以色列總理尼坦雅胡討論軍援事宜。 聯合國安理會進行決議，由美國、法國、英國、日4國反對俄羅斯提出的以巴局勢草案。 以巴衝突：10月16日 據2名埃及安全單位人士透露，埃及、以色列和美國同意於格林威治標準時間6時起至14時止（台灣時間14時～22時），對加薩南部停火。在此期間，將允許提供